智通财经APP获悉，国泰君安发布研究陈述称，瞻望2023年，消费苏醒分两个阶段，先场景修复，后消吃力恢复，消费潜力将慢慢修复，消费仍是经济“不变器”和“压舱石”。上半年更多呈现的是场景修复带来的消费回补，与经济相关度低;下半年估计跟着消吃力恢复，消费进入扩张阶段，同时渠道去库存接近尾声，届时产物价位带有望进入慢慢抬升阶段。今朝国内助均GDP仅为1.27万美元，消费还处于长周期进级过程中，短期是曩昔几年消吃力受毁伤后，在慢慢恢复阶段，消费进级年夜趋向并没有变。国泰君安首要不雅点如下：比来几天消费板块表示低迷，噪音四起，该行比来一向在成都糖酒会全程加入和不雅察酒水及食物行业表示，力图客不雅真实反映消费真实环境。先讲一下糖酒会环境，从本次糖酒会来看，酒店展和主会展均是人气兴旺，估计主会展不雅展人次较22年有翻倍增加;参展企业数目增添约30%，创汗青新高，白酒/啤酒/新酒水展区人气兴旺，但简直也不雅察到存在看的多，动的少的现象。下面重点对将来消费趋向进行瞻望：开年以来消费呈现一片繁荣气象，尤其是出行链呈现多年未见之繁荣气象，餐饮爆满，酒店涨价，航班客座率年夜幅上升，让大师感触感染到中国消费的“潜力”！但3月份以来消费边际放缓，又让大师对将来经济苏醒不合起头担忧。瞻望全年该行认为消费根基面转变会分为两个阶段：1)第一阶段以消费回补(场景修复)为主，这又可以分为两波1-2月份以春节及商务恢复为主，5-6月份以旅游、宴席、会议市场回补为主;2)第二阶段，消吃力恢复，跟着经济慢慢恢复，半年之后消吃力和消费决定信念将会恢复，需求将进入扩张阶段，但扩张力度仍将取决于经济苏醒强弱。以往看到经济先苏醒，消费后恢复，但本年是疫后场景修复，然后才进入到消吃力恢复阶段。进入消费扩张阶段后，渠道去库存接近尾声，商品供需才会慢慢均衡，产物价位带才会慢慢拉升。场景修复驱动消费恢复领先经济苏醒。疫后压制需求释放带来消费市场繁荣，颠末3年疫情无论是企业仍是居平易近，多年堆集的消费需求在疫后起头释放，爆发力较强。一方面是节后商务消费链起头显著苏醒，商旅、会议勾当较着增添，企业活力起头闪现;另一方面，居平易近压制需求也起头释放，消费场景修复成为驱动1-2月份消费爆发的焦点身分，5-6月份有望再迎来一次回补，但这些都长短经济身分影响，之后仍需经济苏醒承接消费苏醒动能。办事业价钱暴涨与商品价钱平价形成光鲜对比。办事业履历3年疫情，产能去化相对充实，酒店、餐饮、品牌连锁等集中度都有显著晋升，供给短期不足叠加行业集中度晋升，在需求爆发驱动下，供给缺口显著加年夜，在这种环境下，价钱起头飙升。当然这种价钱急速上涨是短期现象，但从持久来看，办事业价钱上涨是必然趋向，办事业消费占比将会进一步晋升。反不雅，商品价钱相对平价，因为商品企业产能受疫情影响相对较小，叠加居平易近消吃力受到疫情影响，在有更多选择权的环境下，商品消费相对加倍凸出性价比，理性消费特征加倍较着，尤其是功能性消费品范畴加倍凸显，感情消费范畴消费进级趋向仍在延续。